「馬太效應」——讓強者更強

  在激烈的市場競爭中，一些發展日漸成熟且優秀的公司逐步走上了上市的道路，上市融資之後進一步做強做大，而那些沒有發展起來的公司，最終會遵循「優勝劣汰」的規律，被淘汰出局。而這，正是「馬太效應」的體現——強者愈強，弱者愈弱。碧桂園就是「馬太效應」中強者的代表。

  2007年4月20日，碧桂園在香港聯交所上市，剛一上市，股價就迅速攀升，截止到當日收盤，股價為7.27港元。據報導，碧桂園上市前淨資產不足10億港元，而就在上市當天，市值猛增到1189.37億港元，位居中國房地產企業之首。而碧桂園當時年僅26歲、持股最多的楊惠妍，若以收盤價計算，她所持股票總值約692億港元，成為當時內地的新首富。實際上，碧桂園的發行價並不算低，但公開發售後依舊得到了超額認購，那麼，投資者為什麼如此看好碧桂園呢？

  首先，碧桂園擁有優質的固定資產、豐富的土地儲備與物業持有，是最為關鍵的一點。其次，碧桂園的商業模式深受廣大投資者的認可。碧桂園網站的公司介紹里有這樣一段話：「我們的主要業務是開發大型住宅區項目及銷售各種類型的產品，包括單體住宅、聯體住宅、洋房、車庫及商鋪。作為綜合房地產開發商，我們亦參與建築、安裝、裝修、裝飾及物業管理業務。同時我們亦開發及管理若干項目內的酒店，使房地產項目具有更完善的配套服務和更大的升值潛力。」不難看出，以「大規模社區＋優美環境＋優質產品＋五星級管理服務＋超級配套體系＋合理定價」為內容的碧桂園商業模式受到了市場的普遍青睞，為碧桂園品牌實現從佛山、珠三角走向全國打下了基礎。

  最後，碧桂園的資本運作快速實現了擴張。碧桂園通過大規模開發與資產迅速周轉，最大限度提升了回報。曾有記者問碧桂園的負債率是多少，董事長楊國強說：「其實負債多少不是問題，我們有能力現在便還清所有負債，我們要借錢是為了回報，你要看我們為股東帶來多少利益。」根據招股書，2004—2006年，碧桂園每年的營業額與純利潤分別達到56.5%與141.1%的複合增長，這對投資者來說顯然很有吸引力。

  站在碧桂園發展的角度來看，持續做大做強的碧桂園經過十多年的積累，其規模已經相當大了。特別是當它成功地從廣東省走出去，積極地在全國進行布局的關鍵時期，為了使飛速的發展狀態得以穩固，便進行資本市場運作，這是最好的時機。

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  碧桂園在香港上市後醞釀大發展，創始人楊國前接受記者採訪時表示，碧桂園作為中國城市化快速發展的受益者，將會抓住這個龐大商機，同時藉助在香港上市融資的良機以及自身品牌在國內的知名度，全力以赴把成功的商業模式逐漸向新興的經濟高增長地區推廣。

  可見，公司要想做大做強首先要具備優越的條件，讓自身得到完備才能承載更強大的規模，而只有強者才有可能通過必要的途徑變得更強。