二、日本房地產泡沫及其「崩潰」的認識誤區

國內在借鑑日本房地產泡沫「崩潰」的經驗教訓時，對日本的房地產泡沫及其崩潰問題存在一定認識誤區。在經濟高速增長和快速城市化時期，往往伴隨著房地產價格高漲甚至房地產泡沫。房地產泡沫未必導致泡沫經濟，也不必然發生崩潰，而是可能通過有效釋放或擠出加以消融。日本1980年代中期出現的房地產泡沫，源於沒有剛性需求的房地產炒作，其最終「崩潰」並不是泡沫爆裂後房地產價格的斷崖式下跌，而是在日本政府直接干預下的逐漸擠出，並經歷了長達二十年的緩慢下降。