第四章 泡沫經濟崩潰後的經濟轉型與治理困境

  對於經濟發達國家來說，伴隨著工業化水平的高速進步，在經濟生活水平全面提高的背景下，相應大城市病、房地產泡沫、通貨緊縮等現代化問題相繼出現，此外，產業轉型、產業創新等新的發展課題同時出現。日本經歷了戰後高速增長和石油危機的穩定增長之後，長期的經濟景氣刺激著人們的思維神經，日本經濟奇蹟神話、房地產神話催生了80年代的泡沫經濟。經過短暫幾年的輝煌之後，1989年12月29日，日經平均股價達到最高38915.87點，此後開始下跌。1992年3月，日經平均股價跌破2萬點，僅達到1989年最高點的一半。8月，日經指數下跌到14000點左右。緊接著，日本城市土地價格開始下跌，泡沫經濟全面破裂。由於土地價格急速下跌，帶動以土地為擔保的房地產貸款出現了極大風險。當時日本各大銀行的不良貸款急劇增加，對日本金融市場造成了嚴重衝擊。