二、不良債權的處理

  20世紀90年代初，隨著股市暴跌和不動產價格嚴重縮水，如日中天的日本經濟急轉直下，先是資不抵債的企業劇增，繼而是銀行等大量金融機構在不良債權的重壓下破產。泡沫經濟崩潰後，日本經濟在沉悶的氣氛中度過了「失去的10年」。

  金融是國民經濟的心臟。資產泡沫崩潰後，如何處理金融機構背負的不良債權，重建現代金融體制，恢復金融機能，成了世紀之交日本經濟能否擺脫困境並獲得新生發展活力的關鍵。如果從1995年七家住宅專業金融機構不良債權問題的曝光算起，到2005年不良債權問題基本解決為止，日本政府為解決不良債權問題，不僅耗費了整整10年時間，而且付出了沉重代價。

  日本經濟發展中遭遇的這一重大挫折和深刻教訓，對於30年來經濟發展高歌猛進但時下進入改革深水區的中國經濟來說，無疑具有重要警示意義。這裡擬在揭示日本上世紀80年代資產泡沫生成機理的基礎上，闡明90年代泡沫經濟崩潰及不良債權發生的內在聯動性效應，進而重點解析和評價日本政府處理不良債權的時機、對策和方法，以為他山之鑑。