美國南方公司的衰敗

  在企業年齡的增長過程中，除了持續維持組織的良好狀態，有時也會面臨不得不重新做出大型改造的局面。

  「能否請貴公司接管我們？」1990年，美國南方公司的董事長在夏威夷直接向我們提出了收購的請求。

  當時，我與其他董事會成員正在參加南方公司轉讓58家7-Eleven夏威夷門店的紀念儀式。其間，對方公司的負責人提出有事需要與我們商議。

  1990年，日本地區的7-Eleven總門店數即將突破4000家，正準備在獨立構築的「製造?配送?零售」體系（製造＝生產商，配送＝中間流通、批發，零售=販賣）之上，以提供更優質的產品和服務為目標，創建新的流程和業務運營方式。

  與此相比，在1980年後，美國南方公司的經營路線卻和一切以顧客的需求為轉移的日本7-Eleven背道而馳。所以，當聽到對方希望日本方面全權託管的提議時我也並不意外，倒不如說之前早已有所預感。

  1927年，美國南方公司誕生於德克薩斯州，最初是一家在全美各地開設連鎖店鋪的製冰公司。在這一過程中，一個店鋪的經營者接受了顧客的意見，在店內賣冰塊的同時銷售一些麵包、牛奶等食品。結果這一模式大獲成功，被總部全面推廣至全國。由此形成了「便利店」。

  在過往傾聽消費者心聲的經營時代，南方公司的便利店營業額節節攀升，頻創佳績。然而伴隨美國都市化的進程，南方公司將門店覆蓋全美，成就了世界最大的便利店連鎖品牌後，卻逐漸改變了經營路線。

  在我們看來，南方公司的經營狀況確實陷入了困境。造成這一點的關鍵原因在於他們並沒有看清事業的本質。

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  當然，南方公司出現經營不善，並不只有主營業務7-Eleven便利店層面的問題。美國社會產業結構變遷的影響，多元化擴張遭遇滑鐵盧等多個問題的同時爆發也是不小的因素。

  過去我每次參加日美7-Eleven的高層見面會時，都會聽聞南方公司又在新事業中嶄露頭角的消息。

  他們在公司總部的所在地，德克薩斯州的達拉斯買下了相當於14個東京巨蛋體育館大小的土地，進軍了新市中心的地產開發事業。由於NASA（美國航空航天局）也位於德克薩斯州，南方公司非常看好當地為NASA宇宙中心供貨的電子產業和其他一些關聯新興企業的成長勢頭。

  另外，由於美國的7-Eleven便利店的門店多附設於加油站附近，所以南方公司對石油提煉也有所涉獵。因為當時有不少加油站的運營方開始涉足零售業，所以這也是他們採取的抗衡策略。

  然而，1986年，石油價格暴跌，南方公司不得不放棄了初具雛形的事業藍圖。同年，美國挑戰者號太空梭在起飛後發生爆炸，機組成員無一生還。這起航空業界的悲劇事件讓美國的宇宙研發計劃暫告凍結，多數有事業往來的新興企業因此關門大吉。這間接導致了當地地價的直線下跌，令南方公司的房地產事業宣告觸礁。

  禍不單行，第二年，市場投機力量開始對瀕臨危機的南方公司運作收購。為了對抗惡意收購，南方公司的經營人家族以LBO（槓桿收購，公司或個體利用收購目標的資產作為債務抵押，收購另一家公司）回購了自己公司的股票，並選擇摘牌退市。

  同時，為了減輕短期貸款的負擔，美國南方公司決定發行公司債券，結果卻適得其反。發行公司債券不久後，紐約股市出現大崩盤，並對全世界的股票市場產生了「多米諾骨牌」效應。多地股市均受到強烈衝擊，股票跌幅高達10%，這一天被世人稱為「黑色星期一」。

  因此，南方公司的債券自然很少有人問津，令其不得不提高回報率，導致利息的負擔越發成為經營的阻礙。在即將被逼入絕境的時候，南方公司向我們尋求支援，首先轉讓了夏威夷的店鋪。

  然而此舉不足以緩解南方公司所面臨的危機，最後他們不得不向我們提出了全面託管整個公司的請求。

  導致南方公司經營不善的直接原因或許可以歸結於多元化擴張的失敗。但是，根據我在美國7-Eleven門店內親眼目睹的情況，主營業務的脆弱性才是其事業失敗的致命根源。