鬱金香的「火焰」

  1593年，一位維也納的植物學教授帶了一株鬱金香回荷蘭。此前，荷蘭人從沒見過這種土耳其栽培的植物。沒想到的是，荷蘭人竟然對鬱金香如痴如醉。教授認定可以憑此大賺一筆，便把鬱金香的售價抬得很高。

  一天深夜，一個竊賊破門而入，偷走了教授培育的全部鬱金香球莖，並以很低的價格把球莖賣光了。就這樣，鬱金香被種在了千家萬戶的花園裡。

  後來，鬱金香受到花葉病的侵害，花瓣生出一些反襯的彩色條塊——有人把它形容成「火焰」。富有戲劇性的是，這種帶病的鬱金香成了珍品，從此，越古怪的鬱金香球莖價格就越高。

  於是，有人開始囤積病鬱金香，又有更多的人出高價從囤積者那兒買入並以更高的價格賣出，一個快速致富的神話開始流傳。貴族、農民、女僕、煙囪清掃工、洗衣老婦先後都被卷了進來，每一個被卷進來的人都相信會有更笨的人願出更高的價格從自己手中買走鬱金香球莖。

  1598年，最大的笨蛋終於出現了。持續了五年之久的鬱金香熱迎來了最悲慘的一幕，所有鬱金香球莖的價格很快跌到了一顆洋蔥頭的價格。那些沒有賣出的鬱金香只能爛在花園裡。對於那些囤積者來說，所有財富頃刻間化為烏有。

  你有時會完全不管某個東西的真實價值，即使它一文不值，你也願意花高價買下，那是因為你預期會有一個更笨的人出更高的價格，從你那兒把它買走。這就是馬爾基爾歸納的「最大笨蛋理論」。

  投機行為的關鍵就是判斷有無比自己更大的笨蛋，也就是說要能夠正確把握大眾的心理傾向。期貨、證券，甚至賭博都是這個道理。只要自己不是最大的笨蛋，那剩下的就只是贏多贏少的問題。就如同你不知道某股票的真實價值，但為什麼你會花二十塊錢去買一股呢？因為你預期會有人花更高的價格從你這兒把它買走。

  

  20世紀最偉大的經濟學家之一凱恩斯就是一位能夠準確把握大眾心理的「投機」高手。這位經濟學家在劍橋大學任教期間，以幾千英鎊的積蓄開始進行國際外匯期貨的投資。他在短短的時間內就積累了200萬美元的資產。

  在凱恩斯看來，市場是在大多數人的影響下發生變化的。一個普通投資者沒有辦法，也不可能去左右市場。所以，普通投資者要做的就是踩准市場的節奏，而不是試圖去引導市場。踩准了市場的節奏，就能獲利。

  由此看來，對於投機行為，只要我們正確把握了大眾的心理傾向，踩准了市場的節奏，就能獲利。否則，我們就會是那個「最大的笨蛋」。