影響債券投資收益的八大因素

  債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響，但是即使在市場上會出現價格波動，也不會像股市那樣令人提心弔膽，這種平穩的投資方式令許多保守型投資者十分嚮往。可若想從中獲得更多收益也不是坐等發行方支付本息這樣輕鬆的。在市場運作中，有不少因素都會干擾投資者的收益趨向，下面我們列舉一些較為常見的因素大致解釋一下，以供投資者參考，避免在投資時走彎路。

  一、票面利率

  債券的票面利率越高，它的利息收入也就越高；債券的票面利率越低，它的價格就越具有易變性。

  而影響到債券票面利率的因素有很多，如該債券發行時的銀行利率、債券期限、發行者的信用度等。通常票面利率的高低遵循以下規律：發行時的市場利率越高、債券期限越長，票面利率也就越高；發行者信用度越高、債券流通性越好，票面利率就越低。

  二、市場利率

  債券收益率的計算公式為：（到期本息和－發行價格）/（發行價格×償還期限）×100%，或許對初級投資者來說不是很明白，其實它說明了債券收益率一個與眾不同的表現，即債券的價格走勢與市場利率呈反向關係，利率漲時債券價格降，利率降時債券價格漲，簡單說就是此漲彼跌。

  

  市場利率變動給債券交易提供了賺取差價的機會，投資者若能根據市場規律適時進行債券買賣，就可以獲得更大的投資回報。判斷市場利率水平的走勢是投資債券的重要基礎，所以我們更要密切注意，看準時機再出手。

  三、投資成本

  債券的投資成本主要分為購買成本、交易成本和稅收成本三大部分。

  購買成本指投資人在投資債券時所投入的本金；交易成本包括各種手續費和經紀人佣金等。目前，雖然我國的國債利息收入是免稅的，但其他債券品種還需另外繳納利息稅、營業稅等稅金，所以稅收也對投資者實際的債券收益產生一定的影響。在通常情況下，免稅債券的到期收益率比相類似的納稅債券到期收益率低。

  四、供求關係

  供不應求的熱門債券必然是備受投資者追捧的對象，購買的人越多，價格也勢必會水漲船高。所以，市場供求關係也是對債券交易價格產生影響的不可或缺因素，會無形拉高投資者的購買成本，我們在考慮投資收益時，市場供求關係也不能被忽略。

  五、信貸評級

  債券發行的信用度是指債券發行人按期履行合約規定的義務、足額支付本息的可靠程度。一些正規的評級機構會對某些債券發行人的信貸進行評級，投資者在投資前也可以關注這方面的信息。如果不受其他因素影響，信貸評級較高的債券所給予的利率一般來講會比較低。政府債券因有國家稅收做保證，基本沒有風險，但其他類型的債券沒有這樣堅實的後盾，所以或多或少都存在風險，區別只是有大有小。毫無疑問，信用低的債券無法得到投資者的信任，價值必然較低。

  六、債券期限

  債券的期限越長，風險也就越高，所以期限越長利率越高。就是說，債券期限長就意味著兌換成現金的時間越長，所以流動性就差。如果你買了長期債券，因不時之需急於變現，但這時債券還遠遠沒有到期，不能流通，這也就變相提高了投資者的投資風險。

  七、債券的流通性

  債券流通性的好壞對債券價值有重大影響。所謂流通性，指的是債券是否可以順利而迅速地出售，避免其發生價值損失的能力。

  如果某債券交易人氣高，流通性好，非常容易出手，這也就降低了它的投資風險；如果某債券出售困難，流通性差，就會壓在投資者手裡，給投資者帶來資本損失。所以，流通性好的債券往往擁有更高的投資價值，更受投資者歡迎，利率也越低。

  八、國際市場影響

  如今經濟全球一體化，國際市場上人民幣升值多少也會對國內債券市場產生干擾，但這不會成為影響債券收益的主要原因。但有一點值得投資者留意，通常國際市場對人民幣升值的預期增強時，國內債券市場會成為海外金融資本搶灘國內市場的首選，投資者可趁此時機進行短線操作獲利。

  債券市場投資風險較小，收益相對固定，非常適合想獲取固定收入的投資者。然而，市場趨勢從沒人能真正說清，影響投資者收益的因素也會因時勢而變。在這些不可控力量的作用下，投資者應多多結合情勢分析做出理性判斷。