49％的解決方案

  百年慶典後不久，可口可樂公司意外地發現，它旗下已經擁有了兩大瓶裝巨頭。公司最早的合作夥伴懷特海的外孫杰克?盧普頓決定以14億美元的價格出售公司，之後不久，比阿特麗斯食品公司以10億美元的價格掛牌拍賣其所屬的加利福尼亞瓶裝廠。於是，可口可樂公司迫不及待地搶購了這兩家公司。再加上公司所擁有的瓶裝廠，可口可樂公司就控制了美國1/3的可口可樂生產業務。雖然這次收購符合公司的戰略計劃，但在財務方面卻增加了難以控制的負債。另外，這次收購也降低了公司的利潤率，因為銷售糖漿和濃縮液要比瓶裝利潤豐厚，而且不用投入大量資金。

  道格拉斯?艾弗斯特通過建立一個全新的法人實體——可口可樂瓶裝公司（以下簡稱CCE）來解決這一問題。正如在其他的合資企業一樣，可口可樂公司通常只擁有少量股權——在CCE中，可口可樂公司的股權為49％。這樣做的目的，一方面是確保可口可樂公司對新瓶裝公司的控制權，另一方面也是把瓶裝公司的巨額債務從可口可樂公司的資產負債表中剝離出去。隨後，郭思達動員可樂大戰中的優秀先鋒布萊恩?戴森從可口可樂公司總部退出，就任CCE的總裁。在總部的那段時間，他曾積極參與過新可口可樂的營銷活動。在戴森被任命的前一周，公眾心目中新可口可樂失敗的替罪羊塞爾希奧?齊曼也從公司退休了，但齊曼繼續擔任可口可樂公司薪酬豐厚的顧問。

  接下來的兩年裡，可口可樂公司連續吞併了一些零散的瓶裝廠，並將它們納入到了CCE陣營中，進而鞏固了自己作為世界上最大瓶裝商的地位。儘管CCE擁有龐大的規模而且總裁戴森也在不斷地努力，但瓶裝公司的運營仍然在一開始就存在錯誤。首先，1987年美國股市爆發了歷史上最大的一次崩盤事件，每隻股票價格都低於24美元，因而使得CCE處於十分困窘的境地。當股市下跌最終影響到華爾街時，CCE每股只有16.5美元，隨後在上市幾天內，每股又迅速下跌了2美元。由於可口可樂公司持有大量的現金，可以提高股票價格，所以艾弗斯特並沒有受到當前現象的影響。然而，儘管大量的資金可以在瓶裝公司內來回流通，但由於與百事可樂之間的價格戰，公司的利潤依然十分微薄。

  不過，對於可口可樂公司而言，CCE仍然完成了它的使命。因為母公司擁有最終決定權，所以，可口可樂公司可以將濃縮液高價出售給CCE，讓瓶裝廠獲取微薄的利潤空間。埃米特?邦杜蘭特輕蔑地稱CCE為「可口可樂公司十足的糖漿機」。不過，道格拉斯?艾弗斯特並不介意CCE被稱為什麼。正如公司內部人士稱這種安排為「49％的解決方案」一樣，它確實在財務管理上具有一定的意義。很快，艾弗斯特又將這一戲法應用在了公司擁有的加拿大瓶裝廠內，他將這些瓶裝廠組建成為新的TCC飲料有限公司，而可口可樂公司仍然占有其49%的股權。

  之後不久，艾弗斯特又一次展示了被《財富》的編輯稱為「金融魔力」的傑出才幹。他合併了公司所有的娛樂產業，並組建成哥倫比亞電影娛樂有限公司，同時換股併購了哥倫比亞三星公司，擁有其80％的股份。而且他把31％的股票作為股東的「紅利」來發放，從而避免了在首次發行股票時出現尷尬的局面。所有障礙被清除後，可口可樂公司以新電影公司一半不到的股份，淨盈利15億美元——這相當於公司在電影公司上的全部投資。郭思達對此感到非常滿意，因為這種財務安排不僅消除了公司帳簿上30億美元的外債，而且還降低了債務與自有資本的比率，並使其保持在適度的12％左右，同時也使可口可樂公司從哥倫比亞影業投資失利中脫離出來。他的這種做法最終還為公司構築了《華爾街日報》所謂的「有效接管屏障」，它是一個具有「層層保障」作用的安全防衛系統。郭思達宣稱，與毫無意義的傳統合併（比如20世紀50年代汽車生產商與汽車配件小廠家的合併）相比，可口可樂公司則是「新興的後集團時代」的領導者。