欠謹慎的賣空

  到1927年年末，羅伯特?伍德拉夫帶著滿意的心情回顧他在可口可樂公司的第一個五年。銷售量穩步攀升，1923年才略微超過1700萬加侖，到1927年就已接近2300萬加侖。因為資金源源不斷地流入，伍德拉夫於1926年贖回了所有優先股，使公司沒有了任何債務。公司在1000萬美元的盈餘之外，還有500萬美元的應急儲備金。從1923年開始，可口可樂公司的股票價格從65美元一路上漲到1927年的接近200美元，此時伍德拉夫宣布以1∶2的比例拆分股票。

  老闆預期整個股票市場會下跌，同時他也確信，股價過高的可口可樂公司股票也不會倖免。這一輪股價上漲太迅速、太容易了。當然，他對軟飲料的未來充滿了信心，但是沒有股票能永遠高漲。因此，1927年10月，羅伯特?伍德拉夫暗地裡賣空了他的4600股可口可樂公司股票。換句話說，他用自己一半的財富和他的公司打賭，計劃用他賭博的獲利幫助他的前任老闆和好朋友沃爾特?懷特，使身陷麻煩的懷特汽車公司走向私有化。

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  任何經歷過1929年10月29日股市崩盤的人都知道，伍德拉夫對市場的總體把握是正確的。但是對於可口可樂公司來說，他錯了。1927年股票被拆分之後，每股價值為96美元。崩盤的前一天，股價在137美元徘徊。崩盤當天，股價滑落到128美元附近，到這一年的年末，才恢復到134美元。在接下來的幾年裡，股價則一路穩步上揚。這一期間，伍德拉夫損失了大約40萬美元。往後，他對可口可樂的信心便不可動搖了，只是這個信念來得太艱難了。

  即使伍德拉夫沒有足夠的現金使懷特汽車公司私有化，他和沃爾特?懷特也沒有放棄。他們一起在購買的3萬英畝農場上度過了大量的時間。農場位於喬治亞州西南部，被他們稱為「愛查維」，這是印第安語，意思是「鹿兒睡覺的地方」。後來，1929年9月底，沃爾特?懷特在一次車禍中喪生了，之後所有關於公司私有化的計劃都擱淺了。伍德拉夫此時同時兼任懷特汽車公司和可口可樂公司的總裁，這是一個前所未有的壯舉，得到了很多讚揚，也起到了很好的宣傳作用。在一年多的時間裡，伍德拉夫都生活在臥鋪車上，在穿梭於亞特蘭大和克利夫蘭之間的火車上管理著兩家公司的業務。幾乎沒有人知道，他主要的原動力之一便是他的「嚴重並且危急的財務狀況」。這句話摘自一份秘密的備忘錄，其中詳細記錄了他損失慘重的賣空行為。雖然如此，羅伯特?伍德拉夫和可口可樂公司在大蕭條中的表現仍然非常引人注目。在後來的十年間，幾乎每一家美國公司都經歷了衰退的過程，因為當時的經濟總量下降了一半。但是，可口可樂封面女孩有充分的理由笑對一切。地平線上唯一的烏雲就是可口可樂的仿冒者，他們已經被「追殺」過7次了。這些暴發戶將被證明是比可口可樂公司1929年能夠預見的任何人都更有價值的反叛者。