小心掉入「贏者詛咒」

  剛剛我們說到，看起來第二高價格支付是為了讓利給中標者，實際上卻能夠掀起競標者之間更激烈的競爭，往往讓中標者實際支付的價格遠超自己的心理預期，讓拍賣方獲益更多。

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  說起來，拍賣就是一個博弈的過程，買家與賣家的博弈，買家與買家的博弈。最終的中標者，往往通過層層加碼，辛辛苦苦終於贏了，卻發現自己被「詛咒」了，這就是「贏者詛咒」（the winner’s curse）。

  按照經濟學假設，如果所有競標者都是理性的，那麼贏者詛咒就不會發生，因此在市場機制中，贏者詛咒的出現就構成了一種異常現象（anomaly）。後續的很多實證和實驗都發現，贏者詛咒很可能是個非常普遍的現象。

  為什麼贏家的詛咒不可避免？當你沒有競拍成功的時候，你沒有資格被詛咒，而當你成功地拍下物品，拍賣槌落下的那一瞬間，你才明白自己為這個產品付出的代價已經超過了所有其他買家的價值判斷，不管是不是超出了自己的價值判斷，那一剎那，所有的贏家都多付了不必要的錢，從而被詛咒了。

  不過贏家的詛咒一般只發生在拍賣擁有共同價值的產品的情況下。為什麼呢？因為只有具有共同價值（common value），也就是市場公認價值的產品，才有可能出現超過共同價值的報價。

  那麼對於私人價值（private value）的物品呢，這個東西到底值多少錢？沒有市場的一個共同認可，那也就不存在是多付了或者少付了，你付出的只是你的私人價值，也就是你自己內心認可的那個價格，它在市場上沒有對比，也就不存在贏家的詛咒了。

  贏家的詛咒，會讓拍賣者更不敢叫價，降低了拍賣市場的認可度。那麼，怎樣才能避免呢？

  經濟學家也在思考這個問題。