第十二章 貨 幣01

  交換是現社會重要的經濟機構，貨幣則是交換所借之以行的。所以貨幣制度的完善與否，和經濟的發達、安定，都有很大的關係。中國的貨幣制度，是不甚完善的。這是因為（一）中國的經濟學說，注重於生產消費，而不甚注重於交換，於此部分，缺乏研究。（二）又疆域廣大，各地方習慣不同，而行政的力量甚薄，不能控制之故。

  中國古代，最普遍的貨幣，大約是貝。所以凡貨財之類，字都從貝，這是捕魚的民族所用。亦有用皮的，所以國家以皮幣行聘禮、婚禮的納徵，亦用鹿皮，這當是遊獵民族所用。至農耕社會，才普遍使用粟帛。

  所以《詩經》說「握粟出卜」，又說「抱布貿絲」。珠玉金銀銅等，都系貴族所需要。其中珠玉之價最貴，金銀次之，銅又次之，所以《管子》說：「以珠玉為上幣，黃金為中幣，刀布為下幣。」（《國蓄》）古代的銅價，是比較貴的。《史記·貨殖列傳》《漢書·食貨志》，說當時的糶①價，都是每石自二十文至八十文。當時的衡量，都約當現代五分之一。即當時的五石，等於現在的一石（當時量法用斛，衡法稱石，石與斛的量，大略相等），其價為一百文至四百文。漢宣帝時，谷石五錢，則現在的一石谷，只值二十五文。如此，零星貿易，如何能用錢？所以孟子問陳相：許行的衣冠械器，從何而來？陳相說：都是以粟易之（《滕文公上篇》）。而漢朝的賢良文學，說當時買肉吃的人，也還是「負粟而往，易肉而歸」（《鹽鐵論·散不足篇》），可見自周至漢，銅錢的使用，並不十分普遍。

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  觀此，才知道古人所以有許多主張廢除貨幣的。若古代的貨幣使用，其狀況一如今日，則古人即使有這主張，亦必審慎考慮，定有詳密的辦法，然後提出，不能說得太容易了。自周至漢，尚且如此，何況夏殷以前？

  所以《說文》說：「古者貨貝而寶龜，周而有泉，至秦廢貝行錢。」《漢書·食貨志》說貨幣的狀況：「自夏殷以前，其詳靡記」，實在最為確實。《史記·平準書》說：「虞夏之幣，金為三品：或黃，或白，或赤，或錢，或布，或刀，或龜貝。」《平準書》本非《史記》原文，這數語又附著篇末，其為後人所竄入，不待言而可明了。

  《漢書·食貨志》又說：「大公為周立九府圜法②。黃金方寸而重一斤。錢圜函方（函即俗話錢眼的眼字），輕重以銖。布帛廣二尺二寸為輻，長四丈為匹。大公退，又行之於齊。」案：《史記·貨殖列傳》說：「管子設輕重九府。」《管晏列傳》說：「吾讀管氏《牧民》《山高》《乘馬》《輕重》《九府》」，則所謂九府圜法，確係齊國的制度。但其事起於何時不可知。說是太公所立，已嫌附會，再說是太公為周所立，退而行之於齊，就更為無據了。

  古代的開化，東方本早於西方。齊國在東方，經濟最稱發達。較整齊的貨幣制度，似乎就是起於齊國的。《管子·輕重》諸篇，多講貨幣貨物相權之理，可見其時貨幣的運用，已頗靈活。《管子》雖非管仲所著，卻不能不說是齊國的書。《說文》說周而有泉，可見銅錢的鑄造，是起於周朝，而逐漸普遍於各地方的。並非一有銅錢，即各處普遍使用。

  古代的銅錢，尚且價格很貴，而非普通所能使用，何況珠玉金銀等呢？這許多東西，何以會與銅錢並稱為貨幣？這是因為貨幣之始，乃是用之於遠方，而與貴族交易的。

  《管子》說：「玉起於禺氏，金起於汝、漢，珠起於赤野。東西南北，距周七千八百里（《通典》引作七八千里），水絕壤斷，舟車不能通。先王為其途之遠，其至之難，故托用於其重。」（《國蓄》）又說：「湯七年旱，禹五年水，湯以莊山之金，禹以歷山之金鑄幣，而贖人之無饘③賣子者。」（《山權數》）此等大批的買賣，必須求之於貴族之家。因為當時，只有貴族，才會有大量的穀物存儲（如《山權數篇》又言丁氏之家粟，可食三軍之師）。於此，可悟古代商人，多與貴族交接之理，而珠玉金銀等的使用，亦可無疑義了。

  珠玉金銀等，價均太貴，不適宜於普通之用。只有銅，價格稍賤，而用途極廣，是普通人所寶愛，而亦是其所能使用的。銅遂發達而成普通的貨幣，具有鑄造的形式。其價值極貴的，則漸以黃金為主，而珠玉等都被淘汰。

  錢圜函方，一定是取象於貝的。所以錢的鑄造，最初即具有貨幣的作用。其為國家因民間習慣用貝，又寶愛銅，而鑄作此物，抑系民間自行製造不可知。觀《漢書》輕重以銖④四字，可見齊國的銅錢，輕重亦非一等。限制其輕重必合於銖的整數，正和限制布帛的長闊一樣。則當時的錢，種類似頗複雜。觀此，銅錢的鑄造，其初似出於民間，若原出國家，則必自始就較整齊了。

  此亦可見國家自能發動的事情，實在很少，都不過因社會固有的事物，從而整齊之罷了。到貨幣廣行以後，大量的鑄造，自然是出於國家。因為非國家，不能有這大量的銅。但這只是事實如此。貨幣不可私鑄之理，在古代，似乎不甚明白的。所以漢文帝還放民私鑄。

  《漢書·食貨志》說：「秦並天下，幣為二等。黃金以鎰⑤為名，上幣。銅錢質如周錢，文曰半兩，重如其文。而珠玉龜貝銀錫之屬，為器飾寶藏，不為幣。然各隨時而輕重無常。」可見當時的社會，對於珠玉、龜貝、銀錫等，都雜用為交易的媒介，而國家則於銅錢之外，只認黃金。這不可謂非幣制的一進化。

  《食貨志》又說，漢興，以為秦錢重，難用，更令民鑄莢錢⑥。《高后本紀》：二年，行八銖錢。應劭曰：「本秦錢。質如周錢，文曰半兩，重如其文。即八銖也。漢以其太重，更鑄莢錢。今民間名榆莢錢是也。民患其太輕。至此復行八銖錢。」六年，行五分錢。應劭曰：「所謂莢錢者。文帝以五分錢太輕小，更作四銖錢。文亦曰半兩。今民間半兩錢最輕小者是也。」

  案：既經鑄造的銅錢，自與生銅不同。但幾種貨幣雜行於市，民必信其重者，而疑其輕者；信其鑄造精良者，而疑其鑄造粗惡者；這是無可如何之事。古代貨幣，雖有多種並行，然其價格，隨其大小而不齊，則彼此不會互相驅逐。

  今觀《漢書·食貨志》說：漢行莢錢之後，米至石萬錢，馬至匹百金。漢初雖有戰爭，並未至於白骨蔽野，千里無人煙，物價的昂貴，何得如此？況且物價不應同時並長。同時並長，即非物價之長，而為幣價之跌，其理甚明。古一兩重二十四銖。八銖之重，只得半兩錢三分之二；四銖只得三分之一；而其文皆曰半兩，似乎漢初貨幣，不管其實重若干，而強令其名價相等。

  據此推測，漢初以為秦錢重難用，似乎是一個藉口。其實是借發行輕貨，以為籌款之策的。所以物價因之增長。其時又不知貨幣不可私鑄之理。文帝放民私鑄，看《漢書》所載賈誼的奏疏，其詒害可謂甚烈。漢武帝即位後，初鑄三銖錢。又鑄赤仄。又將鹿皮造成皮幣。又用銀錫造作白金三等。紛擾者久之。後來乃將各種銅錢取消，專鑄五銖錢。既禁民私鑄，並不許郡國鑄造，而專令上林三官鑄（謂水衡都尉屬官均官、鍾官、辨銅三令丞），無形中暗合貨幣學理。幣制至此，始獲安定。直至唐初，才另鑄開元通寶錢。自此以前，歷朝所鑄的錢，都以五銖為文。五銖始終是最得人民信用的錢。

  漢自武帝以後，幣制是大略穩定的。其間惟王莽一度改變幣制，為五物、六名、二十八品（金、銀、龜、貝、錢、布為六名。錢布均用銅，故為五物。其值凡二十八等），然旋即過去。至後漢光武，仍恢復五銖錢。直至漢末，董卓壞五銖錢，更鑄小錢，然後錢法漸壞。自此經魏、晉、南北朝，政治紊亂，幣制迄未整飭。其中最壞的，如南朝的鵝眼、綖環錢⑦，至於「入水不沈，隨手破壞」。其時的交易，則多用實物做媒介。和外國通商之處，則或兼用金銀。

  如《隋書·食貨志》說：梁初，只有京師及三吳、荊、郢、江、襄、梁、益用錢。其餘州郡，則雜以谷帛。交廣全用金銀。又說：陳亡之後，嶺南諸州，多以錢米布交易。河西諸郡，或用西域金銀之錢都是。直到唐初，鑄開元通寶錢，幣制才算復一整理。然不久私鑄即起。

  用金屬做貨幣，較之珠玉布帛等，固然有種種優點，但亦有兩種劣點。其（一）是私銷私鑄的無法禁絕。私鑄，舊說以「不愛銅不惜工」敵之。即是使鑄造的成本高昂，私鑄無利可圖。但無嚴切的政令以輔之，則惡貨幣驅逐良貨幣，既為經濟上不易的原則，不愛銅，不惜工，亦徒使國家增加一筆消耗而已。至於私銷，則簡直無法可禁。其（二）為錢之不足於用。社會經濟日有進步，交易必隨之而盛。交易既盛，所需的籌碼必多。然銅系天產物，開礦又極勞費，其數不能驟增。此系自然的原因。從人為方面論，歷代亦從未注意於民間貨幣的足不足，而為之設法調劑，所以貨幣常感不足於用。

  南北朝時，雜用實物及外國貨幣，幣制的紊亂，固然是其一因，貨幣數量的缺乏，怕亦未嘗非其一因。此等現象，至唐代依然如故。玄宗開元二十二年，詔莊宅口馬交易，並先用絹布綾羅絲棉等。其餘市買，至一千以上，亦令錢物並用，違者科罪，便是一個證據。當這時代，紙幣遂應運而生。紙幣的前身是飛錢。《唐書·食貨志》說：貞元時，商賈至京師，委錢諸道進奏院及諸軍諸使富家，以輕裝趨四方，合券乃取之，號飛錢。這固然是匯兌，不是紙幣。然紙幣就因之而產生了。

  《文獻通考·錢幣考》說：初蜀人以鐵錢重，私為券，謂之交子，以便貿易。富人十六戶主之。其後富人稍衰，不能償所負，爭訟數起。寇瑊⑧嘗守蜀，乞禁交子。薛田為轉運使，議廢交子則貿易不便。請官為置務，禁民私造。詔從其請。置交子務於益州。

  《宋史·薛田傳》說：未報，寇瑊守益州，卒奏用其議。蜀人便之。

  《宋史·食貨志》說：真宗時，張詠鎮蜀。患蜀人鐵錢重，不便貿易。設質劑之法。一交一緡，以三年為一界而換之，六十五年為二十二界。謂之交子。富民十六戶主之。三說互歧，未知孰是。總之一交一緡，以三年為一界，總是事實。一交為一緡，則為數較小，人人可以使用。以三年為一界，則為時較長，在此期間，即具有貨幣的效用，真可謂之紙幣，而非復匯兌券了。然雲廢交子則貿易不便，則其初，亦是以搬運困難，而圖藉此以省費的。其用意，實與飛錢相類。所以說紙幣，是從匯兌蛻化而出的。

  交子務既由官置，交子遂變為官發的紙幣。神宗熙寧間，因河東苦鐵錢，置務於潞⑨州。後又行之於陝西。徽宗崇寧時，蔡京又推行之於各處。後改名為錢引。其時惟閩、浙、湖、廣不行。推行的區域，已可謂之頗廣了。此種紙幣，系屬兌換性質。必須可兌現錢，然後能有信用。然當時已有濫發之弊。徽宗時，遂跌至一緡僅值錢數十。幸其推行的範圍雖廣，數量尚不甚多，所以對於社會經濟，不發生甚大的影響。

  南宋高宗紹興元年，令榷貨務造關子。二十九年，戶部始造會子。仍以三年為一界。行至十八界為止。第十九界，賈似道仍改造關子。南宋的交子，有展限和兩界並行之弊。因之各界價格不等。寧宗嘉定四年，遂令十七十八兩界，更不立限，永遠行使。這很易至於跌價。然據《宋史·食貨志》：度宗咸淳四年，以近頒關子，貫作七百七十文足。十八界會子，貫作二百五十七文足。三準關子一，同現錢行使。此時宋朝已近滅亡，關子僅打七七折，較諸金朝，成績好得多了。

  金朝的行紙幣，始於海陵庶人貞元二年。以一貫、二貫、三貫、五貫、十貫為大鈔，一百、二百、三百、五百、七百為小鈔。當時說是銅少的權制。但（一）開礦既非易事；括民間銅器以鑄；禁民間私藏銅器及運銅器出境，都是苛擾的事。鑄錢因此不易積極進行。（二）當時亦設有鑄錢的監，乃多毀舊錢以鑄。新錢雖然鑄出，舊錢又沒有了。（三）既然錢鈔並行，循惡貨幣驅逐良貨幣的法則，人民勢必將現錢收藏，新鑄的錢，轉瞬即行匿跡。因此，銅錢永無足時，紙幣勢必永遠行使。然使發行得法，則紙幣與銅錢並行，本來無害，而且是有益的。

  所以《金史·食貨志》說：章宗即位之後，有人要罷鈔法。有司說：「商旅利其致遠，往往以錢買鈔。公私俱便之事，豈可罷去？」這話自是事實。有司又說：「止因有釐革之限，不能無疑。乞削七年釐革之限，令民得常用。」（歲久字文磨滅，許於所在官庫納舊換新，或聽便支錢）作《食貨志》的人說：「自此收斂無術，出多入少，民寖輕之。」

  其實收斂和釐革，系屬兩事。苟能審察經濟情形，不至濫發，雖無釐革之限何害？若要濫發，即有釐革之限，又何難擴充其每界印造之數，或數界並行呢？所以章宗時的有司，實在並沒有錯。而後來的有司，「以出鈔為利，收鈔為諱」，卻是該負極大責任的。平時已苦鈔多，宣宗南遷以後，更其印發無限。貞祐二年，據河東宣撫使胥鼎說，遂致每貫僅值一文。鈔法崩潰至此，業已無法挽救。銅錢則本苦其少，況經紙幣驅逐，一時不能復出。銀乃乘機而興。案：金銀用為交易的媒介，由來已久，讀前文所述可見。自經濟進步以後，銅錢既苦其少，又苦運輸的困難，當這時候，以金銀與銅相輔而行，似極便利。然自金末以前，訖未有人想到這個法子，這是什麼理由呢？

  原來貨幣是量物價的尺。尺是可有一，不可有二的。既以銅錢為貨幣，即不容銅錢之外，更有他種貨幣。（一）廢銅錢而代以金銀，固然無此情理。（二）將金銀亦鑄為貨幣，與銅錢嚴定比價，這是昔人想不到的。如此，金銀自無可做貨幣的資格了。難者要說：從前的人，便沒有專用銅錢。穀物布帛等，不都曾看做貨幣的代用品麼？這話固然不錯。然在當時，金銀亦何嘗不是貨幣的代用品。不過其為用，不如穀物布帛的普遍罷了。

  金銀之用，為什麼不如谷帛的普遍？須知價格的根源，生於價值。金銀在現今，所以為大眾所歡迎，是因其為交換之媒介，既廣且久，大家對它，都有一種信心，拿出去就什麼東西可以換到。尤其是現今世界各國，雖然都已用紙，而仍多用金銀為準備。金銀換到貨幣最為容易，且有定價，自然為人所歡迎。這是貨幣制度替金銀造出的價值，並不是金銀本身自有價值。假使現在的貨幣，都不用金銀做準備，人家看了金銀，也不當他直接或間接的貨幣，而只當它貨物。真要使用它的人，才覺得它有價值。如此，金銀的價值必縮小，要它的人亦必減少，金銀的用途，就將大狹了。

  如此，便可知道自金末以前，為什麼中國人想不到用金銀做貨幣。因為價格生於價值，其物必先有人要，然後可做交易的媒介，而金銀之為物，在從前是很少有人要的。因為其為物，對於多數人是無價值（金銀本身之用，不過制器具，供玩好，二者都非通常人所急）。

  到金朝末年，經濟的情形，又和前此不同了。前此貨幣紊亂之時，系以惡的硬幣，驅逐良的硬幣。此時則系以紙幣驅逐硬幣。

  漢時錢價甚昂，零星交易，並不用錢，已如前述。其後經濟進步，交易漸繁，貨幣之數，勢必隨公鑄私造而加多。貨幣之數既多，其價格必日跌。於是零星貿易，漸用貨幣。大宗支付，轉用布帛。銅錢為紙幣驅逐以盡，而紙幣起碼是一百文，則零星貿易，無物可用了。勢不能再回到古代的以粟易之，而布帛又不可尺寸分裂，乃不得已而用銀。

  所以銀之起，乃是所以代銅錢供零星貿易之用的，並非嫌銅錢質重值輕，用之以圖儲藏和運輸之便。所以到清朝，因鑄錢的勞費，上諭屢次勸人民兼用銀兩，人民總不肯聽。這個無怪其然。因為他們心目之中，只認銅錢為貨幣。儲藏了銀兩，銀兩對銅錢漲價，固然好了，對銅錢跌價，他們是要認為損失的。他們不願做這投機事業。

  到清末，要以銀為主幣，銅為輔幣，這個觀念，和普通一般人說明，還是很難的。因為他們從不了解有兩種東西可以同時並認為貨幣。你對他說：以銀為主幣，銅為輔幣，這個銅幣，就不該把它看做銅，也不該把它看做銅幣，而該看做銀圓的幾分之幾，他們亦很難了解。這似乎是他們的愚笨，其實他們的意見是對的。因為既不看做銅，又不看做銅幣，那麼，為什麼不找一種本無價值的東西，來做銀圓的代表，而要找銅幣呢？銅的本身是有價值的，因而是有價格的，維持主輔幣的比價，雖屬可能，究竟費力。何不用一張紙，寫明銅錢若干文，派他去充個代表，來得直捷痛快呢？他們的意見是對的。他們而且已經實行了。那便是飛錢、交子等物。

  這一種事情，如能順利發達，可使中國貨幣的進化，早了一千年。因為少數的交易用銅錢，多數的授受、嫌錢笨重的，則以紙做錢的代表，如此，怎樣的巨數，亦可以變為輕齎⑩，而伸縮又極自由，較之用金銀，實在合理得許多。而惜乎國家攫取其發行之權，以濟財政之急，把這自然而合理的進化拗轉了。

  於此，又可知道紙幣之弊。黃金為什麼不起而代之，而必代之以銀。從前的人，都說古代的黃金是多的，後世卻少了，而歸咎於佛事的消耗（顧炎武《日知錄》，趙翼《廿二史札記》，《陔余叢考》，都如此說），其實不然。王莽敗亡時，省中黃金萬斤為一匱11者，尚有六十匱。其數為六十萬斤。古權量當今五之一，則得今十二萬斤，即一百九十二萬兩。中國人數，號稱四萬萬。女子當得半數，通常有金飾的，以女子為多。假使女子百人之中，有一人有金飾，其數尚不及一兩。現在民間存金之數，何止如此？