利潤剩餘增加、自有資本比率提升

  企業利潤剩餘也就是企業界的財富積累。截至2017年3月，日本全行業企業（金融、保險業除外）的利潤剩餘額已經突破400萬億（406萬億）日元，對GDP占比超過80%。然而，1996年這種日本企業財富積累數字僅為2.6萬億日元，2006年也才達到11.9萬億日元。也就是說，日本企業的財富積累速度是最近20年增長了156倍，最近10年也增長了34倍之多。這其中，製造企業財富積累占比超過三分之一（35%），截至2017年3月，日本製造業利潤剩餘為141萬億日元。

  自有資本比例同樣是衡量企業財富的重要指標，它也是企業盈利能力提高的結果。就這一數據而言，日本製造業要遠遠高於全行業企業。1986年，日本企業平均自有資本比率18%，而此時的製造業企業已經超過27%。經過十年之後的1996年，日本企業平均自有資本比率已經逼近20%，而製造業企業則突破了34%。到2006年，上述兩個數字更是分別提升至33%和44%，很顯然，泡沫經濟之後，日本企業普遍更重視自有資本占比。截至2017年3月，日本企業平均自有資本比率突破40%，而製造業更是逼近48%。很顯然，泡沫經濟時代的慘痛教訓，令日本企業紛紛改變了財務模式。

  圖4-2 泡沫經濟崩潰後的日本企業自有資本比率（1990—2016年）

  資料來源：「年次別法人企業統計調査概要」各年度，[2017-12-31]。