博傻階段更需要適度理性

  在股市中，投機氣氛總是或多或少地存在，相當多的投機者並非理性，有時甚至就是瘋狂賭博。對於業餘投資人而言，這種博傻帶來的利潤不太容易把握。但對於職業投資人而言，反而會利用這種市場氛圍，投入一定比例的資金理性博傻。

  如何避免成為「更傻的傻瓜」呢？股票市場有這樣一句話：「要博傻，不是最傻。」這話說起來簡單，做起來卻不容易。

  到底有沒有「更傻的傻瓜」，並不是那麼容易判斷的。一不小心，博傻的人就會成為「更傻的傻瓜」。即使明知道是一隻垃圾股，不管淨利潤如何，市盈率如何，依然有人孤注一擲地投入資金，冒著高風險買進，這些人憑藉的就是「最傻的傻瓜」理論，他們相信一定有比自己更傻的人會以更高的價格來買走。不過，並不是所有人都能準確地判斷行情，即使是股市老手，也有馬失前蹄的時候，沒有永遠的傻瓜，但是永遠有一個最傻的傻瓜，就是不知道這個最傻的傻瓜是自己還是別人。

  博傻行為時常會在消息面因素的推波助瀾下愈演愈烈。例如，某強勢股逐日上升，市盈率越來越高，顯然很不合理，並且也無消息說明該股有利多消息，但股價就是一個勁兒地直往上躥，惹得低位未買的交易者心直癢，於是高價買進，而踏空者的追漲會導致股價進一步上揚，越買越漲，越漲越有人買。不久之後，讓人奇怪的是，市場自然而然地會冒出許多該股的利好傳聞，不合理的漲升也成為原因十足的上揚行情。

  所以市場派人士常認為，與其說是消息決定趨勢，不如說是趨勢決定消息。趨勢好的個股會吸引買盤，也會吸引利好消息。因而選擇博傻策略的人無須認真研究個股基本面，唯一需要關注的就是股價的趨勢和成交量的配合。追漲殺跌在這種操作上體現得淋漓盡致。嚴格地說，博傻理論的核心就是「順勢而為」。

  市場很多時候無法用簡單的價值理論去推測，人心狂熱的時候，理性的價值評估往往失效，這時，就需要從大眾心理的角度來思考問題，並依據對市場情緒的「望聞問切」，來判斷行情最危險的時候是否已悄然而至。

  為什麼很多人懂得博傻理論背後的風險，還是要義無反顧地投身進來呢？一句話：皆因貪婪。給你的黃金過重，你拿不走；給你的過輕，你又覺得得到的太少，這就是人性。

  投資大師巴菲特早就說過：「投資要用大腦而不用腺體。」大腦要做的是判斷企業前景經營和大眾心理趨向，而腺體只會讓人按照本能去做事。當然，也有人認為對於博傻現象，完全放棄也並非是最合理的理性，在自己可以掌控的水平上，適當保持一定程度的理性博傻，可以作為非理性市場中的一種投資策略。但是說起來容易做起來難，正如道理許多人都懂，但是在人性的貪婪面前，多少人又能夠成功守住自己的底線呢？