正確對待風險

  我們了解了風險與收益的關係，現在該怎麼做呢？

  首先，不能因為高收益來自高風險，我們就放任風險於不顧了。我們要做的，用曾任耶魯捐贈基金首席投資官的大衛·斯文森（David F. Swensen）的話來說就是：「管理好風險，收益自然就有了。」

  管理好風險，就意味著我們不能對風險有敵意。要知道，收益正是來自風險，不承擔風險就無法獲得更高收益。但是承擔了過高風險，也會讓自己陷入收益折損甚至歸零的危險。

  關鍵所在是正確認知。之所以要強調正確認知，是因為不是說一句「我愛冒險，我不怕虧損」，就說明你風險承受能力強了。面臨風險時，你的定力是一方面，但是不是有能力扛得住這個虧損，其他資產的流動性是否能滿足需要是更關鍵的另一方面。

  我們經常說「越有錢的人，賺錢越容易」，不是說他們風險偏好高，而是他們對損失的承受能力更強，對資金的流動性要求更低，可以在高風險環境下長時間地堅持下去，直到獲益。

  首先，我們要把握自己的風險承受能力。大家在銀行、證券公司開設投資帳戶的時候，一定要做一個風險承受等級的測試，這個正是為了讓大家的風險承受能力跟自己投資項目的風險相匹配。

  大家要正確認知自己的風險承受能力，在可以承受的範圍內接受風險，利用風險去獲得更大收益。但是堅決不要超出自己的風險承受能力去投資高風險項目，因為一旦發生損失，可能遠遠超出自己的接受程度。我身邊也有一些朋友，看到高收益的項目，腦袋一熱就沖了進去，不僅籌碼全押，甚至還有加槓桿的，最後無一不是家破人亡的下場。

  那麼，大家的風險承受能力是怎麼計算出來的呢？大家可以對自己的家庭資產做個清查。一般來說，擁有豐厚的固定資產，有穩定的收入來源，有較多的閒置資金，風險承受能力就高一些。

  比如，一個人如果已經全款買了兩套房，近期也沒有換房計劃，手上目前有100萬元現金閒置，每月還有5萬元的固定收入，生活中也沒有特別大的開支計劃，那麼這種情況風險承受能力明顯就更強一些。因為如果他這100萬拿去投資，萬一虧了50萬甚至100萬，都不會影響他的基本生活，甚至都不會絲毫降低他的生活品質。

  

  但是，對於一般的工薪階層，即使是收入還不錯的白領階層，如果要用一部分的收入去償還房貸，此外還有兩個孩子在讀書，那麼他的風險承受能力就比較低，不能去買一些高風險項目。因為一旦發生損失，會大大降低他的家庭生活的品質，甚至無法脫身。

  由此，大家也可以看出，一個人的風險承受能力，是會隨著自己的家庭狀況逐步改變的，那麼自己的投資也應該隨著這個來改變，更好地配置自己的投資組合。

  其次，不要輕易相信高收益項目。大家都應該從不同的渠道了解到很多號稱是高收益的投資項目或者理財產品。

  我最近也看到很多公眾號的軟文，內容是理財知識的培訓課程，鼓吹通過他們的理財培訓能夠帶來的收益。甚至不惜編造「工資5000元，理財收入10萬元」等成功案例，製造生老病死的人生焦慮，號稱可以提供「財富自由的可複製道路」，以此引誘消費者付費。

  殊不知，任何投資都是風險與收益並存，所有實現財富自由的路徑都不可廣泛複製，沒有任何「高手」能夠教會你確定的高收益知識，唯一的確定性就是「割韭菜的人」和「被割韭菜的人」。

  所以，大家一定要對這種GG保持警惕，深刻理解：保本項目的回報不可能超過5%，除非違法犯罪。

  很多號稱高收益的理財產品，屬於設計複雜的結構性理財產品，風險被小心隱藏在了細節之中。如果大家遇到這種投資項目，一定要冷靜下來弄清產品說明書的每個細節。此外，任何銷售者號稱的預期收益率，都不等於實際收益率，也不是保證收益率，是有可能發生難以如期足額兌付風險的。

  資產管理是一個「錢生錢」的遊戲，所以最重要的是管理回撤風險。也就是你在買入的時候就要考慮最差情況是怎樣的？你的資產配置組合首先不要先考慮可能賺多少錢，而是要考慮如果發生大幅度回撤你有怎樣的應對策略。

  再次，要學會分散風險。風險是客觀存在的，不代表風險不可以被分散、降低或消除。

  因為風險是有概率的，所以它可能發生，也可能不發生。這種情況下，如果我們投資的項目足夠分散，即使有個別項目發生風險，造成了損失，也只是局部的，不會影響整體收益，這個就是我們常說的「不要把雞蛋放在一個籃子裡」。

  這個是投資的分散，還有一種是相反的操作——投資組合。

  投資分散是指投資項目多元化，打散來，不要集中在一兩個投資項目上。投資組合是將不同風險等級的項目組合起來進行投資。

  不同風險的項目進行組合投資，有什麼好處呢？

  投資組合理論（portfolio theory）由美國經濟學家馬科維茨（Markowitz）於1952年首次提出，並進行了系統、深入和卓有成效的研究，他因此獲得了諾貝爾經濟學獎。在發達的證券市場中，馬科維茨投資組合理論被證明是行之有效的，並且被廣泛應用於組合選擇和資產配置。

  投資組合理論的意思是：不同風險等級的投資組合，收益率是各個投資收益的加權平均，但是風險卻低於各個投資風險的加權平均。也就是說，通過投資組合，可以在收益不變的情況下降低風險，從而獲得更好的回報。

  甚至通過計算，能夠得到一個「有效前沿」，就是說通過風險資產和無風險資產的組合，得到最優的配比，實現最大化的回報。

  這是什麼意思呢？就是說，如果我們做好資產配置，是可以在可承受的風險水平上，實現更高預期收益的。當然，這個組合會因人而異、因風險承受而異，因市場變化而異。但是起碼給了我們一個思路，有效配置自己的資產非常重要。

  看，我們說了那麼多，基本上就是圍繞如何站在風險的角度獲得更大收益。我說過，經濟學是生活的反映，能解決生活中的一切問題。那麼風險意識，對於我們的生活又有哪些借鑑價值呢？

  其實，人生也存在高風險高收益，低風險低收益。

  沒有人能隨隨便便成功，所有的成功都建立在承擔了較大風險投入的基礎上。那些看起來毫不費力的成功，背後都歷經了無數的險阻。

  每一個光鮮亮麗的身影，身後都灑滿了一路的淚水。如果一個項目，說不需要你投入任何成本，也不需要努力，只需要隨便動動手指頭，錢就嘩嘩地淌下來。你會信嗎？

  另外，人的能力也需要資產配置。

  說起來，人的能力才是自己最大的投資，也是最大的風險所在。時代可能會給一些人特殊的運氣，但是人生總是公平的，如果不在能力上下功夫，那些憑運氣賺到的錢，早晚也會憑本事給虧掉。

  30年前，會計專業最重要的一項課程是打算盤，但是如果只有這一個技能，算盤打到全國第一，現在又如何呢？

  「斜槓青年」就是一種個人能力的資產組合，身負多種技能，身兼多種職業，也就不僅提升了自己的投資收益，還大大降低了投資風險。不是嗎？