三、赤壁鏖兵，畏曹主和

  公元208年，正當孫權消滅黃祖，占領黟（今安徽黟縣）、歙（今安徽歙縣），並積極準備吞併荊州之時，曹操率領大軍南下，兵不血刃占領了荊州，接著又順流而下，想一舉蕩平東吳。強敵壓境，東吳朝野震恐。孫權召集群臣商議對策，張昭和秦松帶頭主和。張昭認為曹操打著朝廷旗號，得了荊州水軍之助，聲勢浩大不可抵擋。只有魯肅和周瑜二人主戰，弄得孫權六神無主。

  張昭作為元老重臣，在群僚中有很大影響，但他有恐曹心理。早在公元202年，曹操乘破袁術之聲威，派使向孫權征質，張昭就拿不定主意。當時就是周瑜堅決主張不送質子，孫權和吳夫人都很高興。這次面臨曹兵壓境，張昭主張投降，使孫權大失所望。

  公元221年，曹丕封孫權為吳王，張昭製作了朝儀。張昭封由拳侯。公元229年，孫權在武昌稱帝，大會群臣，盛讚周瑜、魯肅二人主張抗曹之功。這時，張昭向孫權舉笏慶賀，還未開口，就被孫權奚落道：「當年如果聽從張公的主張，我如今就得乞食為生了。」「昭大慚，伏地流汗」（本傳裴注《江表傳》）。從這件事中可以看出，孫權在赤壁大戰二十年後對張昭當年的投降主張仍然耿耿於懷。孫權設置丞相職務時，群臣都建議讓張昭任丞相，孫權卻說：「如今天下多事，丞相責任太重，不宜讓張公受累。」結果讓孫邵做了丞相。孫邵死後，群臣又推舉張昭，孫權說：「我難道是吝惜丞相這個官職而捨不得給子布嗎？當丞相事務繁雜，而張公性格剛直，如不聽他的主張便要怨憤，這對他沒有好處。」結果任命了顧雍。孫權兩次駁回群臣的建議，用種種藉口不任命張昭為相，表面上是說為張昭著想，實際上乃是由於當年張昭主張投降一事使孫權對他深為失望，不願對他再委以重任。

  張昭知道自己已經失去了孫權的信任，便以年老多病為由辭去官職。孫權另拜他為輔吳將軍，改封為婁侯，食邑萬戶，他閒居無事，便閉門著書，撰寫了《春秋左氏傳解》和《論語注》。