一、「異次元」金融寬鬆出台及其演變

  2013年4月，新任日本銀行行長黑田東彥果斷實施了「安倍經濟學」的金融寬鬆之箭。他將之稱為「異次元政策」金融新政，並闡述為這是一場『量』『質』並舉的超級寬鬆的金融改革政策。其中，所謂「量寬」，就是將金融市場調控中介目標從此前的無擔保隔夜拆借利率，調整為基礎貨幣，他還披露雄心勃勃的貨幣擴張計劃——基礎貨幣量從2012年底138萬億日元，提升至2013年底的200萬億日元，到2014年底達到270萬億日元！兩年內要向市場注入132萬億日元資金。[1]所謂「質寬」，就是打破傳統風險資產概念、延長央行資產購買期限及種類，其初步目標是：每年購入國債規模要達50萬億日元額度（後又提升至80萬億），此外，ETF（上市投資信託）和J-REIT（日本房地產上市投資信託）也都納入購買視野。

  迄今為止，黑田所主導的QQE（超級寬鬆）已經實施5年多，期間，相關政策也在不斷調整，特別是政策目標也在悄然發生變化。