如何做好長線投資

  在面臨股市的震盪時，一般來說，有兩種應對方式。

  第一種，通過對震盪趨勢的把握，提前預判股市甚至是某些個股即將上漲還是即將下跌。總體來看，股市的漲跌確實是會有一些先兆性的苗頭，比如利率或者匯率的變動、國家宏觀政策的變化、特定行業的變化等，也不乏很多「股評專家」會就此進行預判，很多股市小白也熱衷於研究K線圖、陰陽線之類的數據，甚至也確實有些時候吻合了股市的整體走勢，更增添了他們進行短期預判的信心。

  但是依靠這些信息進行判斷，我們必須要知道，成功的可能性並沒有想像的那麼高。一是預判的只是大的趨勢，無法具體到細節；二是你潛意識裡的「證實性偏差」讓你感覺自己預測準確率很高；三是很多時候你以為是自己預判成功，其實只是「瞎貓撞上了死耗子」。

  為什麼短期內預判股市很難實現呢？股市，包括個股，長期走勢看估值，短期走勢更多的是依賴於群體心理，是市場上眾多參與者對於某一信息的判斷，以及所做出的反應造成了短期內股市甚至某個個股的異動。

  要完全把握群體心理的反應，至今還沒有可靠的理論和規律，只有在科幻小說中才能看到。比如《銀河帝國》中設定在一萬年後發展出了心理史學，可以對群體的心理和反應進行預測，但這個結果只能為少部分人所掌握，不能公之於眾，因為群體一旦提前預知了結果，就會根據結果做出進一步的反應，從而使之前預判的結果失常。

  

  可見，希望通過提前預判股市走勢來規避風險甚至反向操作，只能在某些特定的概率下成功。所以，投資機構和大的投資人一般都採取第二種方式：放棄對短期走勢的把握，不關心「一時一地，一城一池」的得失，轉而關注宏觀政策帶來的長期變化，並通過投資的組合，實現長期、整體的收益，這就是我們所說的價值投資。

  在股票市場上，有一句話叫「短線是銀，長線是金」，就是講價值投資。但是，看上去簡單的長線投資，其實真的沒有那麼簡單。

  一隻股票你要拿幾年的時間，那麼便意味著你要經歷股市大的動盪，從短期來看，你的股票會經常面對虧損。比如你選擇做長線投資，很可能一隻股票拿一年的時間，前面11個月都是虧錢的狀態，最後一個月才能賺錢。如果你沒有對長線投資有一個極致的理解，很難扛到最後一個月。

  知名基金經理張坤說過：任何長期有效的方法都有短期的失靈。我們在投資上市公司時，如果信心是建立在股價上漲上，是很難賺到錢的，因為股價必然會有向下波動的時候。一個投資人不管採用何種方法，必然在某些時期面臨業績的落後。

  因此，長線投資，必須能夠忍受業績的短期波動，同時，積極利用好短期波動，在市場被低估的時候入場。

  如果你不是在市場被低估的時候入場，你也很難去獲得一個較高的收益。巴菲特最愛做的事情，便是在市場被低估的時候，積極地入場抄底。抄到底之後一拿便是好幾年，因為也只有這麼久的時間，市場才能從一個不理性的狀態中恢復過來。

  所以嚴格來說，長線投資比短線更加困難，長線投資玩的是大的趨勢，玩的是這個市場最本質的理解。

  因此，當我們想要進行長期投資，並在階段性跑輸市場時進行建倉，必須先回答一下張坤的「靈魂三問」：我是否相信這個公司的底層邏輯？是否對公司的長期邏輯充滿信心？假如股市關閉、3年無法交易，我是否還有信心買入這個公司？

  只有這三個問題都堅定的回答「是」，這才能是你建倉這家公司的長期選擇。

  此外，一旦建倉，還必須能夠堅持長期不放。

  前不久網上熱傳一則新聞，說是一位老太太2008年以5萬塊錢買了長春高新，然後就忘記了，等到2021年初去註銷帳戶的時候，才震驚地發現當初的5萬已經變成了500萬，在現場腿都快軟了。

  這並不是故事，是真的事實，相關券商已經回應確認。這正是價值投資的勝利，說明長期持倉並克服價格波動帶來的誘惑最終可以獲得巨大收益。

  老太太買入時間是在2008年10月底，根據微信公眾號「招財大牛貓」的統計，當時的A股有1560隻股票左右，刨去這些年退市的公司，依然還在A股的有1540隻。你如果在2008年11月初閉著眼挑選一隻股票買入並持有至今，這1540隻股票里有1277隻是盈利的，賺錢的概率是83%。

  再把這1540隻股票的累計漲幅做一下排序，老太太買到的長春高新排第13位。排名第一的順絡電子，2008年10月至2021年4月，不到13年間的回報是1817倍。排在第20名的紫光國微，回報也有60倍。

  當然，老太太「把股票給忘了」這件事，本身有太多的偶然性，普通人很難複製。不過它倒是昭示了在A股賺100倍的公式：

  1%概率的運氣+10年以上的時間=100倍收益

  這三個要素里，1%概率的運氣很多人都擁有過，10年時間是硬成本，其實很多人進入股市的時間都不止10年了，但是始終沒有賺到錢，正是因為沒有堅持住，在浮浮沉沉的誘惑中頻繁操作，哪怕內心裡認同長期主義，也必須真的能夠切實踐行，才能長期持有，拿得住100倍的浮盈。

  所以，對於我們小白來說，最好的股票投資方式，就是選擇幾家優質業績表現良好且有潛力的，在當下及可預期的將來是社會和資金比較關注或者認可的熱門行業，當股價低於股票內在價值時，果斷買入，中間的波動不要過於擔心，耐得住波動，扛得住心態變化，在公司基本面沒有發生根本性變化的情況下堅決持有，相信未來。因為在前面三要素不變的情況下，股價一定會逐步上漲，給時間以巨大的回報。

  而我們所要做的，就是持有優質基金和偉大祖國共成長，適當做做抉擇就可以了。世間萬物都在變，與其耗神在那些看不到的東西上，不如珍惜眼前所有，好好工作，好好睡覺，愛護身體，願我們都能活在當下。